一、全球商业动态

1、巴菲特正式退休，大权移交：95岁的著名投资人沃伦·巴菲特(Warren Buffett)2025年12月31日正式退休，卸任伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)首席执行官职务，将执掌公司的大权移交给他钦定的接班人格雷格·阿贝尔(Greg Abel)。自1965年掌控伯克希尔哈撒韦公司以来，巴菲特将这家步履维艰的纺织企业，彻底转型为市值超1万亿美元的巨型综合企业集团。

2、路易达孚CFO意外离世：全球农产品贸易巨头路易达孚集团(Louis Dreyfus Company)首席财务官Patrick Treuer“意外”去世。Treuer于2014年加入公司，2019年出任首席财务官，终年52岁。

3、露露乐蒙CEO将于1月卸任：加拿大运动服饰品牌露露乐蒙(lululemon athletica)宣布，首席执行官Calvin McDonald将于2026年1月31日正式卸任。目前该品牌正经历一整年的销售低迷困境。McDonald正与董事会协作，确保此次管理层变动“平稳过渡”，且他将以高级顾问的身份留任至2026年3 月31日。董事会已联合一家顶尖高管猎头公司启动继任者的全面搜寻工作。在McDonald卸任后，首席财务官Meghan Frank与首席商务官Andre Maestrini将担任临时联合首席执行官。

4、长鑫科技递交科创板招股书：长鑫科技正式向上交所递交招股书，拟在科创板挂牌上市。长鑫科技是中国规模最大、布局最全的动态随机存取存储器(DRAM)研发设计制造一体化企业。招股书披露，长鑫科技2025年1—9月营收320.84亿元，2022年至2025年9月累计营收达736.36亿元。按照产能和出货量统计，长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。

5、花旗批准出售俄罗斯剩余业务：花旗集团(Citigroup)表示，董事会已批准将其在俄罗斯的剩余业务AO Citibank出售给投资银行Renaissance Capital的计划，此举将导致本季度税前亏损约12亿美元。该交易预计将于2026年上半年签署并完成。2025年第四季度，花旗把在俄罗斯的剩余业务归类为“持有待售”。

6、小米联合创始人林斌拟减持套现140亿元：小米集团发布公告称，公司联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售金额不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元（约合人民币140亿元）。根据公告，林斌减持计划所得款项主要用于成立投资基金公司。2020年9月，林斌通过大宗交易出售3.5亿股，套现约79.97亿港元。交易完成后，他承诺未来五年不再卖出剩余持股。

7、三家中国科技公司排队等候在港上市：香港首次公开募股(IPO)市场有望在新年伊始迎来强劲开局，三家中国科技公司正排队等候于1月初在香港上市，并计划在此之前筹集超过10亿美元。根据周二提交给香港交易所的文件，一家芯片供应商、一家大型人工智能(AI)模型开发商和一家手术机器人公司拟通过IPO合计筹资92.2亿港元，相当于11.9亿美元。这三家中国科技公司预计其股票将于1月8日在香港开始交易。

8、网易高管丁迎峰退休：网易发布公告，集团执行副总裁兼网络游戏部门负责人丁迎峰决定退休，自2025年12月31日正式生效。退休后，丁迎峰将于2026年开始继续担任网易顾问。丁迎峰于2002年加入网易，于2011年至2016年担任网易集团副总裁，负责网易在线游戏部门的产品开发、运营及管理，2016年起担任网易集团执行副总裁，主管网易在线游戏的互动娱乐事业部。

9、IBM功勋CEO郭士纳离世：曾担任IBM董事长兼首席执行官的郭士纳（Lou Gerstner）于上周六去世，享年83岁。郭士纳九年的任期常被作为企业领导力的案例研究；在那段时期，他将公司重点从硬件生产转向业务服务。在郭士纳的领导下，IBM股价从13美元飙升至80美元，市值从290亿美元增长至约1680亿美元，服务业务收入从1992年的74亿美元增长至2001年的300亿美元。卸任IBM后，郭士纳出任凯雷集团董事长，直至2008年正式退休，期间还曾担任百时美施贵宝、《纽约时报》等企业的董事。

10、TCL科技拟60.45亿元收购深圳华星半导体股权：TCL科技公告，公司控股子公司TCL华星光电技术有限公司拟以60.45亿元购买深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司10.7656%股权。交易完成后，TCL科技对深圳华星半导体的持股比例将由84.2105%提高至94.9761%。此次收购旨在提升TCL科技在半导体显示行业的核心竞争力和盈利能力。

二、家族企业瞭望塔

1、东莞首富母子完成交接班，张寓帅成为东阳光唯一实控人：12月29日晚间，广东东阳光科技控股股份有限公司（简称“东阳光”，股票代码：600673.SH）披露公告显示，因郭梅兰（62岁）年事已高，她与儿子张寓帅（38岁）签署了《股权转让协议》，将其所持有的乳源瑶族自治县寓能电子实业有限公司（下称“乳源寓能电子”）71.75%股权、乳源瑶族自治县新京科技发展有限公司（下称“乳源新京科技”）74.63%股权全部转让予张寓帅。股权比例调整后，郭梅兰不再持有乳源寓能电子和乳源新京科技的股权，不再间接持有东阳光的股份；张寓帅将通过乳源寓能电子和乳源新京科技间接持有深圳市东阳光实业发展有限公司（下称“东阳光集团”）100%股权，从而间接持有东阳光11.65亿股股份，占上市公司总股本的38.70%。上市公司实际控制人将由张寓帅、郭梅兰变更为张寓帅。

2、双箭股份“二代”接班，桐乡第一家上市公司迎来交接棒时刻：12月29日晚，浙江双箭橡胶股份有限公司（简称“双箭股份”，股票代码：002381.SZ）发布公告，公司完成第九届董事会换届选举。出生于1988年的原副董事长兼副总经理沈凯菲正式接替其父沈耿亮，当选为新任董事长，原董事长沈耿亮转任非独立董事，标志着这家桐乡首家上市公司步入“二代接班”时代。同时，公司聘任了新的高级管理人员，总经理为沈会民，财务总监为张梁铨，内部审计机构负责人为钱英强，董事会秘书为沈惠强。

3、嘉亨家化控股股东拟变更为杭州拼便宜：嘉亨家化股份有限公司(简称“嘉亨家化”，股票代码：300955.SZ)公告，2025年12月31日，曾本生与杭州拼便宜签署股份转让协议，杭州拼便宜拟受让1955.52万股，占19.40%；同日，曾本生与温州苍霄、杭州润宜分别签署协议，转让524.16万股(5.20%)和514.08万股(5.10%)，合计受让29.70%股份，每股价格33.21元。曾本生放弃25.79%股份表决权。杭州拼便宜拟以每股33.21元向除自身及一致行动人外的全体股东发出不可撤销部分要约收购，数量2126.88万股，占21.10%，预计资金总额不超过7.06亿元，已存入履约保证金1.41亿元。要约收购期限30个自然日。公司股票将于2026年1月5日开市起复牌。

4、健之佳实控人之一致行动人拟增持5000万元股份：12月31日健之佳医药连锁集团股份有限公司（简称“健之佳”，股票代码：605266.SH）公告，公司实际控制人的一致行动人云南祥群投资有限公司，拟自本公告披露日起6个月内通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额5000万元，资金来源为自有资金及股票增持专项贷款。

5、挖金客控股股东拟31.67元/股协议转让公司5%股份：12月30日，北京挖金客信息科技股份有限公司（简称“挖金客”，股票代码：301380.SZ）公告称，实控人陈坤女士于2025年12月29日与北京开盛签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让方式，以31.67元/股的价格向北京开盛转让其直接持有的挖金客无限售条件流通股507万股，占公司总股本比例为5.00%。此次权益变动后，陈坤女士直接持有挖金客股份数量为1577万股，占公司当前总股本的比例为15.55%。

6、光华科技部分董监高减持计划届满：广东光华科技股份有限公司（简称“光华科技”，股票代码：002741.SZ）12月30日发布公告称，关于部分董事及高级管理人员减持股份的计划期限届满并实施完毕。根据公告，董事长陈汉昭、财务总监蔡雯及董事会秘书杨荣政通过集中竞价方式减持公司股份。其中，陈汉昭减持4,631,865股，占总股本1.00%；蔡雯减持83,300股，占总股本0.02%；杨荣政减持44,575股，占总股本0.01%。本次减持后，三人持股比例分别由5.36%降至4.36%、0.07%降至0.05%、0.04%降至0.03%。公告指出，减持计划符合相关法规规定，未导致公司控制权变更。

7、天创时尚19.95%股份转让给安徽先睿，新实控人胡先根登场：近日，天创时尚股份有限公司（简称“天创时尚”，股票代码：603608.SH）发布公告，来自浙江宁波的精密制造巨头——慈兴集团有限公司创始人、80岁的胡先根，将通过其控制的安徽先睿投资控股有限公司，以总计约6.28亿元的对价，受让公司19.95%的股份，成为上市公司新的实际控制人。安徽先睿是一家成立于2025年12月17日、为本次收购专门设立的公司，其背后慈兴集团的胡先根手握81.85%的股权。此次交易因收购方高龄跨界及罕见的长期锁定承诺，引发市场广泛关注。

8、昭衍新药实控人周志文拟减持1498万股：12月29日，北京昭衍新药研究中心股份有限公司（简称“昭衍新药”，股票代码：603127.SH，06127.HK）公告，实际控制人周志文计划在2026年1月22日至2026年4月21日期间，通过大宗交易或竞价交易方式减持不超过1498.00万股，占总股本的1.9987%。按照最新收盘价37.1元测算，套现金额约合5.56亿元。减持原因为自身资金需求，股份来源为IPO前股份及公司资本公积金转增股份等。截止目前，周志文持股数量7472.6万股，占总股本比例为9.97%。

9、梅花生物拟回购233万股至333万股：12月29日，梅花生物科技集团股份有限公司（简称“梅花生物”，股票代码：600873.SH）发布公告，公司计划以自有资金通过集中竞价方式回购股份，回购金额不低于3500万元且不超过5000万元，回购价格上限为15元/股，预计回购股份数量在233万股至333万股，占总股本的0.08%至0.12%，回购期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月。回购股份用于后续实施员工持股计划或股权激励。

三、家族故事

临朐冯氏：百年文墨香，一脉清廉风

在山东临朐老龙湾畔的冯惟敏纪念馆里，“骈邑冯门十进士，明朝散曲第一人”的楹联格外醒目。展柜中，《海岱会集》《古诗纪》等典籍的复刻本整齐陈列，泛黄的纸页间，藏着一个家族跨越五百年的传承密码。自明正德年间冯裕奠基，临朐冯氏六代走出8位进士、53位贡生，以“文墨传家、清廉继世”的家风，被誉为“二百年来，海岱间推学者，必首临朐冯氏”。

家族的精神根基，由一世祖冯裕(1479年8月2日—1545年8月1日)亲手筑牢。这位原籍临朐、后因戍边迁籍辽宁的学者，明正德三年（1508）考中进士，官至贵州按察司副使，始终恪守“希宠者负君，媚人者负己，谋身者负人”的“三无负”祖训，史书称其“为官抗直，有裁断”，从不为身家谋私利。致仕归隐后，他牵头组建“海岱诗社”，与八位挚友唱和诗作辑为《海岱会集》，诗风直抒胸臆、不事雕琢，打破了当时“台阁体”的浮华文风，为冯氏文学世家奠定了务实求真的基调。这则“三无负”祖训此后被刻入族谱，成为冯氏后人安身立命的准则。

冯氏家风的璀璨，在“临朐四冯”时期迎来高光。冯裕的四子冯惟建、冯惟重、冯惟敏、冯惟讷皆以诗文蜚声齐鲁，其中冯惟敏虽仅为举人出身，却凭583首散曲被誉为“明代散曲第一人”“曲中辛弃疾”。他任涞水县令时，自带餐食下乡巡检，从不惊扰百姓，还颁令全县广植榆柳，以备饥荒之年百姓以枝叶充饥；任保定府通判时，更是以“一毫不染是根基”为家训，严禁下属贪墨。最令人动容的是，他的长子误伤人命后，冯惟敏秉持“大义灭亲”的原则，亲自将儿子押解县衙伏法，用行动诠释了“家世相传清白吏”的誓言。

清廉与文才的基因，在冯氏后人中代代相传。冯裕的曾孙冯琦，19岁考中进士，官至礼部尚书，在《肃官常疏》中直言揭露官场腐败，提出“有才无守者不得滥与荐章，已列脏迹者不得止拟降调”的反腐主张，其匡世济民的思想被载入《明史》。

六世孙冯溥官至康熙朝文华殿大学士，诗作《佳山堂集》被收入《四库全书总目》，王士祯等名士纷纷为其作序，盛赞其“承累家学，继文敏公之后，涵蓄演迄为巨儒”。明清两代，冯氏为官者数十人，无一人因贪腐留名，真正践行了“一门科第，清白传家”的初心。

时光流转，冯氏家风在当代依旧焕发活力。冯氏后人牵头成立文化研究会，修复老龙湾冯惟敏纪念馆、修建碑廊，将清道光年间的《冯氏世录》进行数字化扫描复刻，让珍贵典籍实现“活态传承”。家族创办的《海浮文学》杂志、组织的“敦睦会”，延续着“考问德业、相互规正”的传统，定期开展的祭祖仪式则成为维系家族文脉的重要纽带。如今，临朐冯氏文化展馆已成为当地文化地标，吸引着无数人前来探寻这份跨越五百年的文墨与清廉传承。

从冯裕的“三无负”祖训到冯惟敏的散曲警世，从冯琦的直言谏疏到当代的典籍守护，临朐冯氏用五百年实践证明：真正的名门望族，不在于权势显赫，而在于文化的积淀与品格的坚守。当“清廉”与“文才”成为融入血脉的基因，这份家族传承便如老龙湾的流水，绵长不绝，滋养人心。

四、智慧箴言

《袁氏世范》——睦亲1.26

1.26 同居不必私藏金宝

【原文】人有兄弟子侄同居，而私财独厚，虑有分析之患者，则买金银之属而深藏之，此为大愚。若以百千金银计之，用以买产，岁收必十千。十余年后，所谓百千者，我已取之，其分与者皆其息也，况百千又有息焉！用以典质营运，三年而其息一倍，则所谓百千者我已取之，其分与者皆其息也，况又三年再倍，不知其多少，何为而藏之箧笥，不假此收息以利众也？余见世人有将私财假于众，使之营家而止取其本者，其家富厚，均及兄弟子侄，绵绵不绝，此善处心之报也。亦有窃盗众财，或寄妻家，或寄内外姻亲之家，终为其人用过，不敢取索，及取索而不得者多矣；亦有作妻家、姻亲之家置产，为其人所掩有者多矣；亦有作妻名置产，身死而妻改嫁，举以自随者亦多矣。凡百君子，幸详鉴此，止须存心。

【今译】人有兄弟子侄同居一家，而自己私财独独殷实，担心被分割的，于是就购买金银之类而深藏起来，这真是很愚笨。如果以十万金银来算，用来买产业，一年必定收益一万。十余年后，所谓的十万金银，我已经取得，那分割出去的都是利息而已，何况那十万还会产生利息呢！如果用来抵押做生意，三年就有一倍的利息，则所谓的十万金银，我已经取得，那分割出去的都是利息而已，何况再过三年又会翻一倍，赚的不知有多少，何必藏在箱子里，不凭借这来收利息，以有利于家众呢？我见到世人有将其私财借给家众，使其经营家业而只取其本钱的，他自己家富有殷实，又推及兄弟子侄，绵绵不绝，这是存心善良的回报。也有盗窃家众的财物，或寄存在妻子的娘家，或寄存在内外姻亲的家里，最终被那家的人挪用，自己不敢索取或索取不回来的，这种情况也很多。也有作为妻子的娘家或有姻亲的亲戚家的产业来置办，结果被那家的人所占有的，这种情况也很多。也有以妻子的名义置办产业，自己死后而妻子改嫁，把产业也带走的，这种情况也很多。诸位君子，希望好好引以为鉴，要放在心上。

【实践要点】本章也同上章一样，涉及分家产的问题。有的人担心自己私财被分割，就用各种方式私藏起来。最后并没有什么益处，甚或可能引出新的问题，以致连私财都失掉了。作者指出，与其这样私藏，不如拿来做生意，或借给家中其他人做生意，这样还可以有更多收益。总之，在财富面前，私心有偏重，就可能失去财富，公心多一些，反而可能增加收益。